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Como ser o Perfect Copycat Investor O Copycat que investir, como o nome indica, refere-se à estratégia de replicar as idéias de investimento de investidores famosos ou gestores de investimentos. A estratégia também é conhecida como investimento de casaco, uma vez que o investidor chega nos casacos daqueles que presumivelmente têm muito mais proeza de investimento. Mas é o imitador que investe uma estratégia de investimento viável. Embora a evidência sobre o seu sucesso seja algo mista, existem certas técnicas que você pode usar para aumentar suas chances de se tornar o investidor perfeito. Evidência mista Buffett Bootleg versus Miller Mime O sucesso a longo prazo do lendário investidor Warren Buffett atraiu uma série de cópias ao longo dos anos, e isso pode ser porque a estratégia de replicação de Buffetts fez com que as pessoas ganhassem dinheiro. De acordo com um estudo de 2008 de Gerald Martin e John Puthenpurackal. Um portfólio hipotético que investiu nos investimentos da Berkshire Hathaways um mês depois de serem divulgados publicamente teria superado o SampP 500 por uma média anual de 10,75 de 1976 a 2006. Mas antes de se apressar para verificar as explorações atuais de Buffetts, considere o outro lado do Moeda, quando uma longa série de out-performance termina com um baque retumbante. O gerente do fundo, Bill Miller, juntou-se ao panteão de grandes gerentes de investimento depois que seu Legg Mason Value Trust Fund venceu o SampP 500 por 15 anos consecutivos, de 1991 a 2006. O fundo Millers teve um mau ano em 2007, perdendo 7 enquanto o SampP 500 avançava 5 . Mas 2008 foi um desastre absoluto para o Value Trust, que despencou 55 em comparação com um mergulho de 37 para o SampP 500, quando Miller carregou em chamas como Bear Stearns e AIG. No período de cinco anos até março de 2017, o fundo do Value Trust apresentou um retorno anual de menos 6,9, mesmo quando o SampP 500 ganhou 2,0, apresentando desempenho inferior ao índice de referência em quase 9 pontos percentuais em uma base anual. Os investidores que imitaram Miller teriam descartado sua decisão se tivessem continuado a fazê-lo depois de 2006. Copiar o Copycats Copycat investindo é mais difundido do que se pensaria, embora muitas vezes seja feito discretamente e sem muita fanfarra de investidores institucionais como fundos mútuos e fundos de hedge. Mas a idéia de se englobar em alguém que investir idéias realmente parece ter atraído entre investidores de varejo. Na verdade, a empresa de pesquisa da Boston, Aite Group, chamou a troca de cópias como uma das 10 principais tendências de gestão de patrimônio para 2017 em janeiro desse ano. Os primeiros investidores do imitador roubariam rotineiramente os registros regulatórios das empresas de fundos mútuos para descobrir quais os gerentes das estrelas dos estoques que haviam carregado nos últimos meses. Hoje em dia, sites como o gurufocus oferecem uma alternativa a este processo árduo, rastreando e exibindo as participações dos melhores investidores e gerentes de investimento. A tendência do investimento em espelho copiou a estratégia do imitador e levou um passo adiante. Serviços como o Covestor permitem que um investidor vincule contas de investimento a carteiras gerenciadas ativamente por outros investidores ou profissionais de investimentos e espelhem automaticamente cada movimento de investimento que o último faz. A diferença óbvia entre o investimento de imitadores eo investimento de espelhos é que o primeiro tenta duplicar idéias de negociação apenas de gurus do investimento bem conhecidos e reconhecidos. Quem você deve copiar os investidores considerando uma estratégia de imitador deve considerar a replicação de idéias de investimento das seguintes fontes: gerentes de dinheiro bem-sucedidos. Todos os gerentes de fundos institucionais com mais de 100 milhões de ativos qualificados são obrigados a arquivar trimestralmente um formulário SEC 13F detalhando suas participações de investimento. Este é um ótimo documento de origem para negociações de cópias. Gerentes de compra e retenção. Os investidores da Copycat seriam melhor atendidos recebendo idéias de gerentes de longo prazo que acreditassem em comprar e manter. Em vez de profissionais de investimento que são comerciantes de curto prazo. Isso ocorre porque o intervalo de tempo entre um comércio real e seus relatórios pode prejudicar a replicação comercial efetiva. É melhor ir com alguém como Buffett, que muitas vezes foi citado como dizendo O nosso período favorito de espera é para sempre. Investidores ativistas. Investidores ativistas como Carl Icahn geralmente podem fazer com que um estoque aprecie assim que a notícia de seu envolvimento na empresa se torna pública. Icahn, de fato, compartilha seus planos de investimento através do Twitter, o que torna mais fácil para os investidores imitadores atuarem sobre eles em vez de aguardarem os registros regulatórios. Quais são os Riscos Como qualquer outra estratégia, o investimento de imitadores tem sua parcela de riscos, como o seguinte: O sucesso não é garantido: Nenhuma estratégia de investimento é um vencedor de sucesso. Por exemplo, um investidor imitador pode ter que ficar com a estratégia por muitos anos, se ele ou ela está seguindo um gerente baseado em valor, uma vez que as ações de valor, às vezes, levam uma eternidade para dar uma volta. Perder paciência e abandonar a estratégia prematuramente pode resultar em perdas substanciais neste caso. O estoque pode ter já mudado: um estoque já pode ter se movido significativamente entre o tempo que foi adquirido (ou descartado) por um gerente de dinheiro e o tempo que esta notícia é tornada pública. Isso tem um efeito adverso no perfil de risco-recompensa das ações para o investidor do imitador. Demasiados copycats: muitos investidores varejistas e institucionais estão assistindo os principais fundos de hedge e gerentes de dinheiro. Dada a velocidade de disseminação e negociação de informações hoje em dia, um investidor que está um pouco atrasado para um comércio de imitadores está em uma grande desvantagem, porque o estoque já pode se mudar bastante em um curto período de tempo. Diferentes objetivos de horizonte de investimento: seu horizonte de investimento e objetivos podem ser diferentes do gerente de dinheiro. Por exemplo, você pode ter um horizonte de muito curto prazo, enquanto o gerente que você está copiando pode estar no longo prazo. Ou o gerente de dinheiro pode ter um nível de tolerância de risco muito superior ao seu. Como você deve fazê-lo Aqui estão algumas sugestões a serem consideradas ao implementar uma estratégia de investimento do imitador: siga profissionais credíveis e bem-sucedidos: fique com os gerentes de dinheiro testados e testados, uma vez que você pode ocasionalmente encontrar um estoque que possa ser um sucesso espetacular. Por exemplo, Carl Icahn vendeu cerca de 3 milhões de ações da Netflix (Nasdaq: NFLX) em outubro de 2017, após o estoque ter mais do que triplicado nesse ano. O custo médio de Icahns da participação da Netflix foi de 58 quando ele originalmente adquiriu as ações em 31 de outubro de 2017. Um ano depois, as ações foram vendidas em torno de 323 para um ganho de 457. A cópia de um investimento oportuno como esse poderia resgatar os retornos para qualquer Portfólio de investidores. Exercício de paciência: perseguir um estoque nunca é uma boa idéia. Se um estoque já se deslocou na notícia de que um peso-pesado investidor tomou uma posição nele, o melhor curso de ação pode ser esperar que ele venha dentro de seu intervalo de compra. Se não, mude para outra coisa. Procure por acumulação: os estoques de grande capitalização que estão tendo tempos difíceis podem ser uma ótima oportunidade para investidores doentes. Procure por tais ações onde os gerentes de dinheiro começaram a acumular posições significativas, já que isso sinaliza sua confiança de uma reviravolta no curto e médio prazo. Acompanhe os profissionais de investimento em diferentes setores: Não coloque todos os seus ovos em uma cesta, concentrando-se apenas em profissionais de investimentos em um ou dois setores. Muitos altos executivos e investidores em um setor específico têm um grau considerável de sobreposição em suas participações. Diversifique sua estratégia de cópia, replicando idéias de investimento de gurus em diferentes setores. Conduza sua própria diligência: não assuma que os negócios de cópia dos melhores gerentes de dinheiro ao redor absolvem você de responsabilidade para conduzir sua própria due diligence. Certifique-se de que o estoque de imitador que você está considerando é adequado para seus objetivos de investimento e tolerância ao risco antes de adquiri-lo. A linha de fundo Embora o imitador de cópias tenha seus riscos, medidas de senso comum, como o sucesso de investidores bem-sucedidos, o exercício de paciência, a busca de acumulação, a diversificação com diferentes setores ea realização de sua própria diligência pode ajudá-lo a tornar-se um imitador (próximo) perfeito e melhorar sua Chances de sucesso no investimento. Notas do Copycat Investing Enquanto alguns investidores são pioneiros e fazem suas próprias pesquisas, muitos investidores tentam imitar as carteiras de investidores bem conhecidos, como Warren Buffett da Berkshire Hathaway, na esperança de poder ganhar dinheiro Sobre os investidores de classe mundial retorna. Mas copiar outro portfólio de investidores, particularmente um portfólio de investidores institucionais, pode realmente ser bastante perigoso. Então, antes de pular no movimento do imitador, conheça as armadilhas dessa abordagem para investir. Uma incapacidade de diversificar adequadamente as participações Não é incomum para um importante investidor institucional, como um fundo mútuo. Para possuir mais de 100 ações em um determinado portfólio. Mesmo Berkshire Hathaway (veículo de investimento de Warren Buffetts), que tem uma tendência a investir em menos ações em oposição a mais, possui ações em muitas empresas públicas diferentes. Investidores institucionais como Warren Buffett são capazes de espalhar o risco sobre várias empresas para que Se uma determinada empresa, setor. Indústria ou mesmo país atinge um parto áspero, outras participações de investimento podem retirar a folga. Infelizmente, a maioria dos investidores individuais não tem nem os fundos, nem os recursos financeiros, para alcançar essa diversificação. Então, o que os investidores fazem quando percebem que eles não podem manter tantos cargos quanto um investidor institucional. Normalmente, o investidor individual irá copiar ou imitar uma pequena parcela das participações das instituições (isto é, investir fortemente em algumas participações e ignorar outras inteiramente). Infelizmente, é aqui que podem ocorrer problemas, especialmente se uma ou mais dessas explorações principais se dirigirem para o sul. A incapacidade dos investidores individuais de imitar de forma adequada um perfil de diversificação das instituições e mitigar o risco é uma das principais razões pelas quais muitos indivíduos não conseguem superar os principais fundos mútuos - mesmo que eles mantenham participações similares. Diferentes Horizontes de Investimento Muitas pessoas gostam de se referir a si mesmas como investidores de longo prazo. Mas quando se trata disso, a maioria dos investidores quer ver resultados nos primeiros 12 a 24 meses de possuir um estoque específico. De fato, em média, as instituições parecem ter muito mais paciência do que suas contrapartes individuais e investidores. Em suma, mesmo que os investidores individuais tenham uma diversificação semelhante às instituições que procuram imitar, podem não ser capazes de pagar ou ter paciência para se sentar em um determinado investimento por cinco ou 10 anos. Em vez disso, eles podem precisar aproveitar os fundos para comprar uma casa, pagar pela escola, ter filhos ou cuidar de uma situação de emergência, e isso pode afetar negativamente seu desempenho no investimento. Pesquisa de conhecimento institucional Apesar dos regulamentos destinados a nivelar o campo de jogo entre indivíduos e instituições (como Reg FD, que descreve as responsabilidades de divulgação de uma empresa), as instituições muitas vezes empregam equipes de analistas experientes da indústria. Esses especialistas treinados normalmente têm muitos contatos em toda a cadeia de suprimentos e tendem a ter contato mais freqüente com uma equipe de gerenciamento de empresas específicas do que o investidor individual médio. Não surpreendentemente, isso dá aos analistas institucionais uma idéia muito melhor do que está acontecendo em uma empresa ou dentro de uma determinada indústria. Na verdade, é quase impossível que o indivíduo ganhe a vantagem quando se trata desse conhecimento. Esta relativa falta de conhecimento sobre potencial de ganhos futuros, oportunidades de crescimento, forças competitivas, etc. pode afetar negativamente os resultados do investimento. De fato, a falta de conhecimento é outra razão principal pela qual muitos investidores individuais tendem a superar os fundos mútuos ao longo do tempo. Isso é agravado pelo fato de que os analistas podem se sentar e esperar por novas informações, enquanto a média Joe tem que trabalhar e atender a outros assuntos. Isso cria um tempo de atraso para os investidores individuais, o que pode impedir que eles entrem em investimentos no melhor momento possível. Mantendo tabs nas instituições é difícil Mesmo que um indivíduo tenha dinheiro suficiente para se diversificar adequadamente, a vontade de ocupar posições por um longo período de tempo e a capacidade de rastrear e pesquisar com precisão várias empresas, é difícil copiar as ações de A maioria das instituições. Por que, ao contrário de Berkshire Hathaway, muitos fundos de investimento compram e vendem ações com grande vigor ao longo de um determinado trimestre. O que acontece entre Frankly, aqueles que procuram imitar o portfólio das instituições ficam adivinhando, que é uma estratégia extremamente arriscada, particularmente em um mercado volátil. Os custos de negociação podem ser enormes e o tratamento pode variar. Por definição, instituições como os fundos de investimento têm mais dinheiro para investir do que o investidor de varejo médio. Talvez não seja surpreendente que o fato de que esses fundos tenham tanto dinheiro e conduza tantas negociações ao longo do ano faz com que os corretores de varejo que atendem essas contas sejam falsificados por elas. Os fundos geralmente recebem tratamento favorável. Na verdade, não é incomum que alguns fundos sejam cobrado um centavo (ou, em alguns casos, uma fração de um centavo) por ação para vender ou comprar um grande bloco de ações, enquanto que os investidores individuais normalmente pagarão 5-10 centavos por ação. Além disso, embora existam regras para evitar este (e os selos de tempo e de venda que comprovem quando determinados ingresso comercial foram inseridos), as instituições muitas vezes vêem suas negociações avançadas para as de investidores de varejo. Isso permite que eles percebam pontos de entrada e saída mais favoráveis. Em suma, as chances são de que o indivíduo, independentemente da sua riqueza, nunca poderá conseguir esse tratamento preferencial. Portanto, mesmo se o indivíduo pudesse combinar uma instituição em termos de participações e diversificação, a instituição provavelmente gastaria menos dólares em negociações ao longo do ano, tornando o desempenho do investimento, em uma base líquida, melhor em geral. Bottom Line Embora possa parecer bom na teoria tentar imitar o estilo de investimento e o perfil de uma instituição bem sucedida, muitas vezes é muito mais difícil (se não impossível) fazê-lo na prática. Os investidores institucionais têm recursos e oportunidades que o investidor individual não consegue combinar. Os investidores de varejo podem se beneficiar mais, a longo prazo, de uma estratégia de investimentos mais adequada aos seus meios.